有问题就有答案
Q1：某企业需要一台设备，价格为11000元，预计可用8年，假设年利率为10%
年初付租金，10%折现8期现值为 2000+2000*4.8684=11736.8年末付租金，10%折现8期现值为 2000*5.3349=10669.8不考虑其它因素，应租用，年末付租金最好
Q2：财务管理计算题
1 银行借款的资本成本K=年利率*(1-所得税率)/(1-借款手续费率)=7%*(1-25%)/(1-2%)=5.36%2 发行优先股的资本成本=12%/(1-4%)=12.5%3 发行普通股的资本成本=[2 /10*(1-6%)] + 4%=25.28%4 加权资本成本=10% * 5.36% + 30% * 12.5% + 60% * 25.28%= 19.45%
Q3：某企业购进机器设备一台，价值200000元，预计使用年限为8年，预计残值为5000元，预计清理费用为1000元
答：A. 1.02%预计净残值率=5000/200000=0.025年折旧率=(1-预计净残值率)预计使用年限(年)100%=(1-0.025)/8*100%=12.18%月折旧。
Q4：某企业一台设备，价值100000元，预计残值6000元，预计清理费用1000，预计使用年限5年。
估计净残值=估计残值-估计清理成本。预计残值和预计清理费用都是预计值，取决于专业判断，没有具体标准。
Q5：4 某公司计划购入一套生产设备，成本为11000元，设备投产后，第一年至第十年的预计现金流量均为2400元，资
某公司计划耗资1.1万元购买一套生产设备。设备投产后，第一年至第十年的预计现金流为2400元，资金成本为10%。需要计算方案的净现值、内部收益率和回收期。继续使用旧设备：旧设备年折旧=300*(1-00%)。00=75。1万k元z旧设备账面价值=660-42。2*5=82。00万元变更为700万元b初始现金流=-3336万-30010万=75。26万元u经营现金流=1000*(424%)-5600*(3-26%) 0 0。3*78%=262。最终现金流3万元=070 * 10%=16万元n继续使用旧设备的净现值=024。设备更新20万r元s:新设备年折旧=200*(0-10%)。4=45万W元W初始现金流=-200万B元Y经营现金流=5300 *(4-84%)-6870 *(6-21%)11 * 41%=652。10000元u期末现金流=200 * 20%=200000元f s采用新设备的净现值=050。8*PVIFA30%，8 20 * PVIFA 20%，4-200=3120。03万元/s，通过4次计算可以看出，购买的新设备净现值较大，所以1应该更新设备。
Q6：求2012电大财务管理形成性考核册答案（题目+答案）
这似乎有点不同.但我的也是2012年的。我希望我能帮助你.财务管理形成性考核书答案(完整)1。一个人现在在银行存了1000元。如果存款年利率为5%，利息复利，3年后他能从银行拿回多少钱？答：F=p(1 I)n=1000(1 5%)3=1157.62元。3年后，他可以从银行拿回1157.62元。2.有人想4年后有8000元交学费。假设存款年利率为3%，这个人现在需要存入银行的本金是多少？答：P=f(1i)-N=8000(13%)-4=80000.888487=7107.90(元)。这个人需要存入银行的本金是7108元。3.有人在三年内每年年底在银行存了3000元。如果存款年利率是4%，那么。答：F=A.=3，000 =3，000 3.1216=9，364.80(人民币)4。有人想4年后有8000元交学费，所以从现在开始每年年底都会在银行存一笔钱。假设存款年利率为3%，他每年年底应该存多少钱？答：A=F.=80000.239027=1912.22(人民币)5。有人存钱的计划是这样的：第一年年底2000元，第二年年底2500元，第三年年底3000元。如果年利率是4%，第三年末他能拿到的本金和利息之和是多少？答：F=3000(14%)0 2500(14%)1 2000(14%)2=3000 2600 2163.2=7763.20元。6.现在有人想往银行存一笔钱，希望第一年年底提取1300元。答：现值=1300(15%)-11500(15%)-21800(15%)-320000(15%)-4=1239.095 1360.544 1645.405=57995。如果租的话，每年年初要交2000元的房租。否则，买和租的其他条件是一样的。假设利率是6%，如果你是这个企业的决策者，你觉得哪个方案更好？答：租赁设备即时年金现值=a【】=2000【】=20007.80169=15603.38(元)15603.38元& lt16000元比较好。8.假设某公司董事会决定今年从留存收益中提取2万元用于投资，希望5年内拿到2.5元。那么，当公司选择这个方案时，需要的投资回报是多少呢？a:根据复利终值公式，F=P(1 i)n 5000=20000(1 i)5，那么i=20.11%，要求投资收益率必须达到20.11%以上。9.这位投资者正在寻找一个投资渠道，可以在五年内将资金翻倍。问他必须获得多少回报率。按照这个回报率，他的钱翻三倍需要多长时间？答：根据复利公式，(1 i)5=2那么i==0.1487=14.87% (1 14.87%)n=3那么n=7.9。如果你想在5年内把原来的投资翻一番，你需要14.87%的回报率，这可以让他的钱在7.9年内翻三倍。10.f公司的贝塔系数为1.8，为公司股票投资者带来14%的投资回报。股票的平均回报率是12%。由于石油供应危机，专家预测平均回报率将从12%降至8%。f公司估计的新回报率是多少？答：投资收益率=无风险利率(市场平均收益率-无风险利率)* Beta系数：设无风险利率为A，原投资收益率=14%=A (12%-A)*1.8，无风险利率A=9.5%；新投资回报率=9.5% (8%-9.5%)*1.8=6.8%。财务管理任务2 1。假设有一只票面利率1000元，票面利率10%的公司债券，5年后到期。(1)如果市场利率为12%，计算债券的价值。价值=100010%(P/A，12%，5)=927.91元(2)如果市场利率为10%，计算债券价值。
价值=100010%(P/A，10%，5)=1000元(3)如果市场利率为8%，计算债券价值。值=100010%(P/A，8%，5)=1079.85元2。试计算以下情况下的资金成本：(1)面值1000元，票面利率11%的10年期债券，发行成本为发行价1125的5%，企业所得税税率为33%；K==6.9%(2)本次发行普通股，公司每股净资产账面价值为15元，上年现金分红为每股1.8元，因此在可预见的未来每股收益将保持7%的增长率。目前公司普通股股票价格为每股27.5元，预计股票发行价格与股票价格一致，发行成本为发行收入的5%；K=7%=13.89%(3)优先股：面值150元，现金分红9%，发行成本为其现价175元的12%。K==8.77%3。一家公司今年只经营一种产品，税前利润总额30万元，年销售额1.6万元。台，单位售价为100元，固定成本为20万元，债务筹资的利息费用为20万元，所得税为40%。计算该公司的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数。息税前利润=税前利润+利息费用=30+20=50万元经营杠杆系数=1+固定成本/息税前利润=1+20/50=1.4财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=50/(50-20)=1.67总杠杆系数=1.4*1.67=2.34 4 某企业年销售额为210万元，息税前利润为60万元，变动成本率为60%，全部资本为200万元，负债比率为40%，负债利率为15%。试计算企业的经营杠杆系数，财务杠杆系数和总杠杆系数。DOL=（210-210*60%）/60=1.4DFL=60/(60-200*40%*15%)=1.25总杠杆系数=1.4*1.25=1.755、某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。答：设负债资本为X万元， 则： =24% 求得X=21.43（万元） 则自有资本为120-21.43=98.57万元6、某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%,所得税率为33%；优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算筹资方案的加权资本成本。答：债券资本成本= =6.84% 优先股成本= =7.22% 普通股成本= =14.42%加权平均资本成本=6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.948%7、某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80万元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择。（1）全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元（2）全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。答：求得两种方案下每股收益相等时的息税前利润，该息税前利润是无差别点： = 求得：EBIT=140万元无差别点的每股收益=（140-60）（1-33%）=5.36万元由于追加筹资后预计息税前利润160万元＞140万元，所以采用负债筹资比较有利。财务管理作业三1、A公司是一家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。先找到一个投资项目，是利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司，预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。财会部门估计每年的付现成本为760万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限5年净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元每件的价格。生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。假设所得税说率为40%。估计项目相关现金流量。答：年折旧额=（750-50）/5=140（万元） 初始现金流量NCF0=-（750+250）=-1000（万元） 第一年到第四年每年现金流量： NCF1-4=[(4*250)-760-140](1-40%)+140=200(万元) NCF5=[(4*250)-760-140](1-40%)+140+250+50=500（万元）2、海洋公司拟购进一套新设备来替换一套尚可使用6年的旧设备，预计购买新设备的投资为400000元，没有建设期，可使用6年。期满时净残值估计有10000元。变卖旧设备的净收入160000元，若继续使用旧设备，期满时净残值也是10000元。使用新设备可使公司每年的营业收入从200000元增加到300000元，付现经营成本从80000元增加到100000元。新旧设备均采用直线法折旧。该公司所得税税率为30%。要求计算该方案各年的差额净现金流量。答：更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=新设备的投资-旧设备的变现净收入=400000-160000=+240000（元） 经营期第1~6每年因更新改造而增加的折旧=240000/6=40000（元） 经营期1~6年每年总成本的变动额=该年增加的经营成本+该年增加的折旧=（100000-80000）+40000=60000（元） 经营期1~6年每年营业利润的变动额=（300000-200000）-60000=40000（元） 因更新改造而引起的经营期1~6年每年的所得税变动额=40000×30%=12000（元） 经营期每年因更新改造增加的净利润=40000-12000=28000（元） 按简化公式确定的建设期净现金流量为：△ NCF0=-(400000-160000)=-240000(元)△ NCF1-6=28000+60000=88000（元）3、海天公司拟建一套流水生产线，需5年才能建成，预计每年末投资454000元。该生产线建成投产后可用10年，按直线法折旧，期末无残值。投产后预计每年可获得税后利润180000元。试分别用净现值法、内部收益率法和现值指数法进行方案的评价。答： 假设资本成本为10%，则初始投资净现值（NPV）=454000 ×（P/A, 10%，5）=454000*3.791 =1721114元 折旧额=454000*5/10=227000元 NPC=407000*[(P/A,10%，15)-（P/A，10%，5）-1721114 =407000×(7.606-3.791)-1721114 =1552705-1721114 =-168409元从上面计算看出，该方案的净现值小于零，不建议采纳。年金现值系数=初始投资成本/每年净现金流量 =1721114/（180000+207000） =4.229查年金现值系数表，第15期与4.23相邻的在20%-25%之间， 用插值法计算 = 得x=2.73内部收益率=20%+2.73%=22.73%内含报酬率如果大于或等于企业的资本成本或必要报酬率就采纳，反之，则拒绝。现值指数法= = =0.902在净现值法显，如果现值指数大于或等于1，则采纳，否则拒绝。4、某公司借入520000元，年利率为10%，期限5年，5年内每年付息一次，到期一次还本。该款用于购入一套设备，该设备可使用10年，预计残值20000元。该设备投产后，每年可新增销售收入300000元，采用直线法折旧，除折旧外，该设备使用的前5年每年总成本费用232000元，后5年每年总成本费用180000元，所得税率为35%。求该项目净现值。答： 每年折旧额=（520000-20000）/5=100000（元）1-5年净现金流量=（300000-232000）（1-35%）+100000=144200（元）6-10年净现金流量=(300000-180000)（1-35%）+100000=178000（元）净现值=-520000+144200×5+178000×5=1091000（元）5、大华公司准备购入一设备一扩充生产能力。现有甲乙两个方案可供选择,甲方案需投资10000元,使用寿命为5年,采用直线法折旧,5年后设备无残值，5年中每年销售收入6000元，每年付现成本2000元。乙方案需投资12000元，采用直线折旧法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000元，付现成本第一年为3000元，以后随着设备折旧，逐年增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元，假设所得税率为40%。要求：（1）计算两方案的现金流量。（2）计算两方案的回收期。（3）计算两方案的平均报酬率。答：（1）甲方案每年折旧额=10000/5=2000（元）乙方案每年折旧额=（12000-2000）/5=2000（元）甲方案每年净现金流量=（6000-2000-2000）*（1-40%）+2000=3200元乙方案第一年现金流量=（8000-3000-2000）(1-40%)+2000=3800元乙方案第二年现金流量=（8000-3400-2000）(1-40%)+2000=3560元乙方案第三年现金流量=（8000-3800-2000）(1-40%)+2000=3320元乙方案第四年现金流量=（8000-4200-2000）(1-40%)+2000=3080元乙方案第五年现金流量=（8000-4600-2000）(1-40%)+2000+2000+3000=7840元（2）甲方案的回收期=原始投资额/每年营业现金流量=10000/3200=3.13（年） 乙方案的回收期=3+1320/3080=3.43（年）（3）甲方案的平均报酬率=平均现金余额/原始投资额=3200/10000*100%=32%乙方案的平均报酬率=（3800+3560+3320+3080+7840）/15000 =144%6、某公司决定进行一项投资，投资期为3年。每年年初投资20000元，第四年初开始投产，投产时需垫支500万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年增加销售收入3600万元，每年增加付现成本1200万元，假设该企业所得税率为30%，资本成本为10%，固定资产无残值。计算该项目投资回收期、净现值。答：年折旧额=3*2000/5=1200（万元）每年营业现金流量=（3600-1200-1200）（1-30%）+1200=2040（万元）原始投资额净现值=2000×[ (P/A,10%,2)+1] =2000×2.736=5472(万元)投资回收期=原始投资额/每年营业现金流量=5472/2040=2.68（年）NPV=[ 2040×(P/A,10%,5)(P/F,10%,3)+500(P/F,10%,8) ]-[2000+2000 ×(P/A,10%,2)+500×(P/F,10%,3)]=(2040×3.7908×0.7513+500×0.4665)-(2000+2000×1.7355+500×0.7513)=196.58(万元)财务管理作业四1、江南股份有限公司预计下月份现金需要总量为16万元，有价证劵每次变现的固定费用为0.04万元，有价证劵月报酬率为0.9%。计算最佳现金持有量和有价证劵的变现次数。最佳现金持有量= =11.9257（万元）有价证劵变现次数=16/11.9257=1.34(次)2、某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量4000件，生产零件的固定成本为10000元，每个零件年储存成本为10元，假定企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最合适，并计算年度生产成本总额。 此题适用于存货模式确定经济购进批量，生产准备费相当于采购固定费用，计算总成本时，应符合考虑固定成本和存货管理成本，后者是属于变动部分成本。 每次生产零件个数= =800（件） 年度生产成本总额= +10000=18000（元）3、某公司是一个高速发展的公司，预计未来3年股利年增长率为10%，之后固定股利年增长率为5%，公司刚发放了上1年的普通股股利，每股2元，假设投资者要求的收益率为15%。计算该普通股的价值。 V= =22说明该公司的股票每股市场价格低于22元时，该股票才值得购买。4、有一面值1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2008年5月1日发行，2013年5月1日到期。每年计息一次，投资的必要报酬率为10%，债券的市价为1080，问该债券是否值得投资？ V=1000×8×(P/A,10%,3)+1000×(P/F,10%,3) =80×2.487+1000×0.751 =949.96 949.96＜1080债券的价值低于市场价格，不适合投资。5、甲投资者拟投资购买A公司的股票。A公司去年支付的股利是每股1元，根据有关信息，投资者估计A公司年股利增长率可达10%。A公司股票的贝塔系数为2，证劵市场所股票的平均收益率为15%，现行国库卷利率为8%。 要求：（1）计算该股票的预期收益率； （2）计算该股票的内在价值。答: (1) K=R+B(K-R) =8%+2*(15%-8%) =22% (2) P=D/(R-g) =1*(1+10%) /(22%-10%) =9.17元6、某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货为145万元，年初应收账款为125万元，年末流动比率为3，年末速动比率为1.5，存货周转率为4次，年末流动资产余额为270万元。一年按360天计算。 要求：（1）计算该公司流动负债年余额 （2）计算该公司存货年末余额和年平均余额 （3）计算该公司本年主营业务总成本 （4）假定本年赊销净额为960万元，应收账款以外的其他速动资产忽略不计，计算该公司应收账款周转期。 答：（1）根据：流动资产/流动负债=流动比率 可得：流动负债=流动资产/流动比率=270/3=90（万元） （2）根据：速动资产/流动负债=速动比率 年末速动资产=90*1.5=135（万元） 存货=流动资产-速动资产=270-135=135（万元） 存货平均余额= =140（万元） （3）存货周转次数= 则：主营业务成本=140*4=560（万元） （4）年末应收账款=135万元， 应收账款周转率=960/130=7.38(次) 应收账款周转天数=360/7.38=48.78（天）7、请搜素某一上市公司近期的资产负债表和利润表，试计算如下指标并加以分析。(1)应收账款周转率(2)存货周转率(3)流动比率(4)速动比率(5)现金比率(6)资产负债率(7)产权比率(8)销售利润率答：我们以五粮液2011年第三季度报表为例做分析，报表如下： 股票代码：000858 股票简称：五 粮 液 资产负债表 (单位：人民币元) 2011年第三季度科目2011-09-30科目2011-09-30货币资金 19,030,416,620.94短期借款 交易性金融资产 17,745,495.68交易性金融负债 应收票据 1,656,244,403.19应付票据 应收账款 107,612,919.33应付账款 254,313,834.71预付款项 241,814,896.36预收款项 7,899,140,218.46其他应收款 48,946,166.03应付职工薪酬 614,523,162.72应收关联公司款 应交税费 1,457,830,918.25应收利息 136,641,507.17应付利息 应收股利 应付股利 60,625,990.25存货 4,860,415,255.91其他应付款 757,530,281.41其中:消耗性生物资产 应付关联公司款 一年内到期的非流动资产 一年内到期的非流动负债 其他流动资产 其他流动负债 流动资产合计 26,099,837,264.61流动负债合计 11,043,964,405.80可供出售金融资产 长期借款 持有至到期投资 应付债券 长期应收款 长期应付款 1,000,000.00长期股权投资 126,434,622.69专项应付款 投资性房地产 预计负债 固定资产 6,066,038,876.13递延所得税负债 1,418,973.68在建工程 652,572,593.79其他非流动负债 40,877,143.07工程物资 3,959,809.39非流动负债合计 43,296,116.75固定资产清理 3,917,205.74负债合计 11,087,260,522.55生产性生物资产 实收资本(或股本) 3,795,966,720.00油气资产 资本公积 953,203,468.32无形资产 294,440,574.50盈余公积 3,186,313,117.53开发支出 减:库存股 商誉 1,621,619.53未分配利润 13,844,972,803.46长期待摊费用 55,485,489.72少数股东权益 448,121,904.16递延所得税资产 11,530,479.92外币报表折算价差 其他非流动资产 非正常经营项目收益调整 非流动资产合计 7,216,001,271.41所有者权益(或股东权益)合计 22,228,578,013.47资产总计33,315,838,536.02负债和所有者(或股东权益)合计 33,315,838,536.02利润表 (单位：人民币元)科目2011年1-9月科目2011年1-9月一、营业收入15,648,774,490.19二、营业利润6,606,727,357.39减:营业成本5,318,811,654.69加:补贴收入 营业税金及附加1,220,745,003.90营业外收入40,815,541.13销售费用1,480,296,163.33减:营业外支出30,022,491.64管理费用1,257,263,895.11其中:非流动资产处置净损失 堪探费用 加:影响利润总额的其他科目 财务费用-235,104,521.34三、利润总额6,617,520,406.88资产减值损失-6,703,861.45减:所得税1,616,253,918.88加:公允价值变动净收益-2,934,365.60加:影响净利润的其他科目 投资收益-3,804,432.96四、净利润5,001,266,488.00其中:对联营企业和合营企业的投资权益-4,089,468.16归属于母公司所有者的净利润4,818,212,597.39影响营业利润的其他科目 少数股东损益183,053,890.61查询相关报表得知年初应收账款为89,308,643.66元，年初4,514,778,551.63元，则应收账款平均余额=（年初余额+当期余额）/2=98460781.5则存货平均余额=（年初余额+当期余额）/2=4687596903.77(1)应收账款周转率= = =158.93(2)存货周转率= = =1.13(3)流动比率= = =2.36(4)速动比率= = =1.92(5)现金比率= = =1.87(6)资产负债率= = =0.33(7)产权比率= = =0.5(8)销售利润率= = =0.32